福达股份(603166):中报业绩预告翻倍,继续看好全年业绩+机器人进展

#核心观点：

   1、公司2025年半年报业绩预告显示，25H1预计实现归母净利润1.45~1.55亿元，同比+97.1%~+110.7%；扣非归母净利润1.32~1.42亿元，同比+87.3%~+101.4%，业绩符合预期。

   2、25Q2单季度归母净利润0.80~0.90亿元，同比+90.4%~+114.3%，环比+22.7%~+38.1%；扣非归母净利润0.66~0.76亿元，同比+67.9%~+93.2%，环比+1.5%~+16.7%。

   3、曲轴业务在保证比亚迪50%以上份额的基础上，将提升在小康动力、奇瑞、理想系列产品中的份额；电驱齿轮方面，比亚迪、联合电子、吉利、舍弗勒等现有客户将实现稳定供货。

   4、长坂科技已建成国内首条高精度反向式行星滚柱丝杠磨削量产线，上肢丝杠年产能达1万套、下肢丝杠年产能达2万套。

   5、公司将机器人零部件业务定位为战略级新业务，推动机器人行星减速器产品的量产交付，并与长坂科技合作，布局人形机器人、智能装备等领域。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025年公司归母净利润预测至3.31亿元（前值为3.11亿元），维持2026-2027年归母净利润预测4.13/5.13亿元，同比增速78.9%/24.6%/24.2%，对应当前PE为30x/24x/19x。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游汽车销量不及预期、产能扩张节奏不及预期、新业务拓展节奏不及预期。

  

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