捷昌驱动(603583):国产线性驱动领军企业,进军机器人打开成长空间-深度研究

#核心观点：

   1、公司深耕线性驱动领域二十余年，行业龙头地位稳固，产品应用于智能家居、智慧办公、医疗康护、工业自动化、汽车智能化领域。

   2、公司加大对机器人的研发投入，筹划成立机器人执行器事业中心，并与灵巧智能成立合资公司灵捷智能，业务布局多元化发展。

   3、线性驱动产品应用领域持续拓宽，下游市场需求量日益增加，尤其在智慧办公、智能家居、医疗康护领域增长显著。

   4、公司布局人形机器人领域，已研发出线性执行器关节样机，并与国内外下游主机厂合作开发相关产品，开拓新增长曲线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母公司净利润分别为4.67/5.60/6.67亿元，同比增长65.5%/20.0%/19.1%。公司25-27年PE估值低于可比公司均值，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

  

   #风险提示：

   关税政策变动的风险，宏观经济波动风险，市场竞争加剧风险，人形机器人产业化不及预期风险，汇率波动的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。