生物股份(600201):非瘟亚单位疫苗临床试验获批,创新龙头成长动能强劲-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、非瘟亚单位疫苗临床试验获批，公司作为唯一承担单位，彰显研发实力。

   2、受研发费用增加及行业竞争加剧影响，公司短期业绩承压，2025年上半年归母净利润预计同比下滑53.63%~43.05%。

   3、公司积极深化改革提质增效，推动盈利修复。

   4、非瘟疫苗打开成长新空间，预计2026下半年开始贡献利润。

   5、2025年上半年公司新流腺三联苗等产品获新兽药注册，新品多点开花。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.88/3.52/5.08亿元，对应EPS分别为0.17/0.31/0.45元，当前股价对应PE为56.7/30.3/21.0倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   猪价上涨不及预期，非瘟疫苗研发不及预期，市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。