溯联股份(301397):有望通过液冷开启第二成长曲线

#核心观点：

   1、溯联股份是国内领先的汽车用塑料流体管路产品供应商，深耕行业二十余年，2024年汽车流体管路总成效率近4800万件，同比增长27%。

   2、新能源车尤其是混动车型的增长是公司基本盘，管路产品在新能源车广泛应用，单车产品价值大幅超过传统燃油车，客户包括长安、比亚迪、赛力斯等。

   3、公司深耕上游产业链，提高了精密模具加工和自动化设备设计组装能力，在定制化、快速响应、成本控制等方面具有竞争优势。

   4、AIDC液冷系统有望开启公司第二增长曲线，已成立独立经营的溯联智控技术有限公司，开发液冷产品和技术，针对智能算力中心等应用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/26/27年归母净利润为1.78/2.39/3.23亿元，同比增长45%/34%/35%。首次覆盖给予“增持”评级，目标价34.2元。

  

   #风险提示：

   UQD发展不及预期、原材料价格大幅上涨。

  

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