博俊科技(300926):Q2超预期,强客户结构典型代表-2025中报预告点评

#核心观点：

   1、公司2025年上半年预计实现归母净利润3.4-3.9亿元，同比增长47~63%，其中Q2归母净利润1.9-2.4亿元，同比增长45.8-81.7%。

   2、25Q2业绩超预期，同环比高增，主要受益于赛力斯等客户新车贡献，问界M8销量3.5万辆。

   3、中短期：车身模块化业务绑定头部客户赛力斯、理想、吉利、比亚迪、长安等，助力业绩持续高增长。

   4、中长期：凭借车身工艺全覆盖+一体化能力+产能优势，打造白车身总成供应商，实现量价齐升。

   5、公司财务预算指引2025年预计净利润增长20-40%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为8.5亿元、10.8亿元、12.7亿元，同比增速分别为38%、28%、17%，对应当前PE 14X、11X、10X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   客户销量不及预期、原材料大幅上涨、新客户拓展不及预期、新业务盈利进展不及预期等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。