英联股份(002846):复合箔稳步推进,前瞻布局固态电池锂金属负极-动态点评

#核心观点：

   1、公司2025年上半年实现营业收入10.7亿–11.3亿元，同比增长9.9%–16.0%；归母净利润2300万–2800万元，同比激增361%–461%。

   2、公司投资30.9亿元建设新能源动力锂电池复合铝箔、复合铜箔项目，计划建设10条复合铝箔和134条复合铜箔生产线，达产后年产能预计达到1亿㎡复合铝箔、5亿㎡复合铜箔。

   3、公司已具备5条日本爱发科复合铝箔生产线和5条复合铜箔生产线。

   4、公司与韩国客户U&S ENERGY、广州某知名汽车公司研究院及某消费电池头部企业签署战略合作协议。

   5、公司布局固态电池锂金属负极，预期在1年内向客户交付新型材料。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年营业收入分别为22.3/27.3/33.1亿元，同比增速分别为10.2%/22.7%/21.2%，归母净利润为0.23/1.26/2.36亿元，同增158%/449%/87%，现价对应EPS分别为0.05/0.30/0.56元，PE为303/55/29倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：

   1、复合集流体及固态电池产业化进度不及预期

   2、行业竞争加剧

  

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