北鼎股份(300824):Q2改善延续,收入业绩高增-2025H1业绩快报点评

#核心观点：

   1、公司2025H1实现收入4.3亿元，同比增长34.1%；归母净利润0.56亿元，同比增长74.9%。

   2、Q2收入2.2亿元，同比增长34.7%；归母净利润0.22亿元，同比增长140.9%。

   3、自主品牌国内业务（北鼎中国）3.31亿元，同比增长48.40%；自主品牌海外业务0.25亿元，同比增长0.71%。

   4、家电以旧换新补贴政策对公司高客单价产品拉动效果明显，线下经销推广力度加大。

   5、25Q2净利率为10.2%，同比+4.5%，行业竞争格局改善和内部降本增效助力净利率提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年归母净利润为1.25/1.47/1.69亿元，EPS为0.38/0.45/0.52元，同比+80.1%/+17.6%/+14.9%。给予公司2025年40倍估值，目标价为15.20元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   对美出口的不确定性，行业竞争激烈。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。