宝丰能源(600989):内蒙项目投产推动上半年增长,未来成长具有保障-公司点评报告

#核心观点：

   1、公司2025年上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润为54.00亿元-59.00亿元，同比增长63.39%至78.52%。

   2、内蒙古300万吨烯烃项目完全投产，推动烯烃产品销量大幅增长，是业绩增长的主要原因。

   3、公司主要产品聚乙烯、聚丙烯和焦炭价格同比分别下跌5.24%、2.92%、33.43%，业绩增长主要依靠销量提升。

   4、油煤价差扩大，煤制烯烃路线具有较好的成本优势，对公司盈利形成支撑。

   5、公司烯烃产能已达520万吨/年，跃居我国煤制烯烃行业第一位，未来业绩具有保障。

   6、新疆准东煤制烯烃项目规划400万吨产能，有望为公司长期业绩增长提供动力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025、2026年EPS为1.64元和1.80元，以7月23日收盘价16.45元计算，PE分别为10.02倍和9.15倍。维持公司"增持"的投资评级。

  

   #风险提示：

   油价大幅波动、产品价格下跌、新项目进展低于预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。