亿纬锂能(300014):动储持续发力,打造优质的锂电池全场景供应商-深度研究

#核心观点：

   1、公司深耕锂原电池与锂离子电池，在储能、动力、消费领域全面布局，有望成为全球优质锂电池全场景供应商。

   2、动力电池需求高速增长，2025年1-6月国内动力电池累计装车299.6GWh，同比+47.3%；公司2025Q1动力电池出货10.17GWh，同比+58%。

   3、储能业务2025Q1出货12.67GWh，同比+80.54%；推出第四代Mr.Big系列600Ah+电芯，能量效率达96.2%；马来西亚储能工厂预计2026年初量产。

   4、消费电池领域，2025年全球出货量超70GWh；公司小圆柱电池在电动工具、两轮车、商用无人机/eVTOL等领域市场份额持续提升；马来西亚工厂已初步投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为631.95/800.50/1040.05亿元，同比增长30%/27%/30%；归母净利润分别为50.57/67.96/90.63亿元，同比增长24%/34%/33%。EPS分别为2.47/3.32/4.43元/股，PE分别为19/14/11倍，三年CAGR为30.5%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新能源车销量不及预期；海外政策风险；原材料价格大幅波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。