东鹏饮料(605499):高基数下较快增长,新品表现强劲-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2025H1公司收入107.4亿元，同比增长36.4%，扣非前后归母净利润23.7、22.7亿元，同比增长37.2%、33.0%。

   2、2025Q2单季收入58.9亿元，同比增长34.1%，扣非前后归母净利润13.95、13.12亿元，同比增长30.8%、21.2%。

   3、东鹏能量饮料营收同比增长22.0%，补水啦同比增长213.7%，其他饮料产品同比增长65.2%。

   4、分区域看，广东、华东、华中、广西、西南、华北等市场营收同比分别增长19.4%、34.0%、29.3%、31.2%、24.5%、74.1%。

   5、2025Q2销售净利率同比下降0.6pct至23.7%，毛利率同比下降0.35pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润42.28/52.14/57.45亿元，对应EPS 8.13/10.03/11.05元，当前股价对应2025-2027年35.3/28.6/26.0倍PE，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   竞争加剧风险、原材料价格大幅上涨风险、食品安全风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。