洽洽食品(002557):重磅推出五大新品,打造矩阵式产品生态,关注新一轮瓜子采购价格-公司点评报告

#核心观点：

   1、洽洽食品推出五大系列新品，包括洽洽山野系列瓜子、每日坚果全坚果系列、魔芋千层肚、脆脆熊鲜切薯条和瓜子仁冰淇淋，从风味创新、营养功能、消费场景等多个维度进行创新升级。

   2、新品中，洽洽山野系列瓜子采用瞬压酥心工艺，推出酸汤味、菌菇和竹香3款SKU；每日坚果全坚果系列主打0果干，高营养，低GI；魔芋千层肚使用子品牌“魔芋公主”，采用创新切花工艺与非遗古法红油制作。

   3、关注新一轮瓜子采购季成本，如果新采购季瓜子价格下行，低基数效应下有望实现较大利润弹性。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为73.18/80.01/87.73亿元，分别同比增长2.62%/9.34%/9.65%；预计公司2025-2027年实现归母净利润5.38/8.75/9.71亿元，分别同比下滑36.65%/增长62.60%/增长10.98%，对应2025-2027年PE为22.0/13.5/12.2X，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格上涨；食品安全风险；渠道拓展不及预期等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。