华亚智能(003043):半导体设备精密结构件供应商,拓展固态电池干法装备-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、半导体设备精密金属结构件领先供应商，拓展固态电池设备，2024年营收6.3亿元，同比增长36%，归母净利润0.8亿元，同比下降8%。

   2、固态电池落地节点和路线渐明，干法电极和制膜装备是核心增量环节，预计2027年全固态电池开始装车，2030年规模化应用。

   3、冠鸿智能是锂电AGV领先企业，拓展干法电极和固态电解质设备，2024年净利润7201.9万元，承诺2025、2026年净利润分别不低于0.82、0.88亿元。

   4、半导体设备零部件周期向上，新客户开拓主业有望稳健增长，2024年半导体设备领域精密金属结构件销量约71万件，同比增长35%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.57、1.88、2.11亿元，同比增长94.9%、19.7%、11.9%，对应2025-2027年EPS分别为1.17、1.41、1.57元/股。给予“买入”评级，目标价56.39元/股，较目前有32%上涨空间。

  

   #风险提示：

   业务拓展进度不及预期，商誉减值及管理协同风险，贸易政策及汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。