极米科技(688696):产品升级＆技术拓展延续,内生效率优化业绩大幅改善

#核心观点：

   1、2025年上半年公司实现营收16.26亿元，同比增长1.63%，归母净利润8866.22万元，同比增长2062.33%。

   2、单二季度实现营收8.16亿元，同比增长5.40%，归母净利润2602.31万元，同比大幅扭亏。

   3、公司产品持续迭代升级，推出多款新品，巩固市场份额优势。

   4、积极拓展海外市场，产品已进入欧洲、北美、日本、澳洲等主要区域线下渠道。

   5、拓展技术与产品应用场景，涵盖智能座舱、智能大灯领域，车载投影业务产品已实现量产交付。

   6、公司内生效率持续优化，盈利能力同比大幅提升，主要得益于研发创新战略和供应链体系提质增效。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.18、4.88、5.06亿元，对应PE分别为24.52、16.02和15.45倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、竞争加剧带来产品均价回落对公司营收和利润带来影响的风险；

   2、技术研发被替代所带来的业绩回落风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。