豪威集团(603501):Q2营收创历史新高,下游应用市场稳步渗透-2025年上半年经营数据点评

#核心观点：

   1、公司2025年上半年预计实现归母净利润19.06亿元到20.46亿元，同比增加39.43%到49.67%；扣非净利润18.78亿元到20.18亿元，同比增加36.89%到47.09%；营业收入137.22亿元到140.22亿元，同比增长13.49%到15.97%。

   2、25Q2单季度营收74.00亿元（中值），同比增长14.77%，创历史新高；归母净利润11.10亿元（中值），同比增长37.21%。

   3、公司CIS产品在汽车智能驾驶、全景、运动相机等应用市场持续渗透，市场份额稳步增长。2024年汽车市场CIS收入59.05亿元，同比增长29.85%。

   4、智能手机业务下半年为传统旺季，公司主摄、长焦、超广角等料号有望在安卓旗舰机型中全面推广。

   5、运动相机市场规模快速增长，预计2027年达513.5亿元，2023-2027年CAGR为13.0%，有望拉动上游CIS需求。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2026年每股收益分别为3.70元和4.79元，对应PE分别为32倍和25倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   消费电子景气度下行风险，产品技术迭代不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。