兆丰股份(300695):汽车轮毂轴承领军者,战略投资人形机器人头部主机厂/丝杠产能-深度报告

#核心观点：

   1、轮毂轴承单元主业稳增，产业基金投资兑现，布局人形机器人丝杠。

   2、公司护城河：毛利率高于同业（30%+），智能制造领先，智能化改革模式被推荐。

   3、轮毂轴承单元主业双轮驱动：售后业务聚焦欧美市场，主机配套进入奇瑞、吉利等车企供应链，新能源汽车轮毂轴承单元项目拟25年末投产。

   4、新兴业务加速布局：汽车电控项目规划25年末投产，高端工业轴承产品在研发或试验阶段。

   5、产业基金投资效益逐步兑现：25Q1投资收益875万，构建“汽车+机器人”生态圈。

   6、加码人形机器人丝杠产能建设：年产100万套项目已获批产业用地，智能制造助力控本。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25~27年公司归母净利润分别为1.7、2.0、2.5亿元，同比增速为20.7%、20.8%、21.7%，三年CAGR为21%，PE分别为39、33、27，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   贸易摩擦；新能源车销量下行；人形机器人量产放缓；项目投产缓慢。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。