东鹏饮料(605499):饮料主业保持较快增长,盈利趋势回升-2025年中报点评

#核心观点：

   1、2025年上半年，公司实现营收107.37亿元，同比增长36.37%；归母净利润23.75亿元，同比增长37.22%。

   2、能量饮料收入83.61亿元，同比增长21.97%；电解质饮料收入14.93亿元，占比提升至13.91%。

   3、毛利率45.15%，同比上升0.55个百分点；能量饮料毛利率50.61%，同比上升3.21个百分点。

   4、销售费用率17.78%，同比上升0.72个百分点。

   5、广东市场收入增长20.61%，华北、线上、大客户及西南市场分别增长73.03%、53.8%、44.03%、39.76%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025、2026、2027年每股收益为8.35元、10.42元和13.26元，给予公司"增持"评级。

  

   #风险提示：

   功能饮料和电解质饮料市场竞争加剧，更多竞争者进入该领域，导致包括价格竞争在内的各种竞争日趋激烈。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。