海光信息(688041):Q2业绩同比增长,CPU、DCU业务进展顺利-2025年半年报点评

#核心观点：

   1、公司2025年上半年实现营收54.64亿元，同比增长45.21%，归母净利润12.01亿元，同比增长40.78%。

   2、25Q2营收30.64亿元，同比增长41.15%，环比增长27.66%；归母净利润6.96亿元，同比增长23.14%，环比增长37.49%。

   3、公司主营业务为高端处理器（CPU+DCU），产品广泛应用于电信、金融、互联网等重要领域，报告期内业务进展顺利。

   4、2025年上半年研发投入17.11亿元，同比增长24.68%，占营收比重31.31%，同比下降5.84pct。

   5、拟换股吸收合并中科曙光，有望形成"芯片+整机+算力服务"一体化能力，加速国产替代进程。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2026年每股收益分别为1.26元和1.76元，对应PE分别为113倍和81倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   重大资产重组相关工作推进不及预期的风险，研发工作不及预期的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。