金力永磁(300748):稀土永磁龙头,延产业链布局新方向

#核心观点：

   1、公司2025H1预计营业收入约35亿元，同比增长4%至5%，归属于上市公司股东的净利润为30,000万元～33,500万元，同比增长151%～180%。

   2、公司专注高性能稀土永磁材料，渗镝（铽）技术全球领先，2024年底稀土永磁产能达3.8万吨，成品产量超过21597吨，中国第一。

   3、2025年将扩至4万吨并建成机器人磁组件生产线，2025年1月宣布投资10.5亿元建设年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目，预计2027年总产能将达6万吨。

   4、稀土永磁需求持续增长，广泛应用于汽车、节能电机、轨道交通、机器人等领域，新能源汽车渗透率提高带动需求增长。

   5、2025年以来稀土价格有所上涨，资源涨价产业链具备传导能力，公司有望受益。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年公司归母净利润分别为7.24亿元,8.53亿元和9.58亿元，对应的PE分别为53倍，45倍和40倍，首次覆盖给予“增持”评级。

  

   #风险提示：

   稀土资源供给集中，受地方政策影响明显；稀土永磁应用领域广泛，受宏观经济影响大；全球贸易关系对行业有较大影响；其他风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。