英联股份(002846):传统业务为基石,复合箔材产业化落地

#核心观点：

   1、英联股份预计2025年上半年营业收入10.7亿-11.3亿元，同比增长9.85%-16.01%，净利润2300万-2800万元，同比增长360.57%-460.70%。

   2、公司传统业务快消品金属包装易开盖板块营收稳增，经营效益显著改善，全球化战略推进，智能化设备产能释放提升产品竞争力。

   3、公司重金投入复合箔材，规划总投资30.89亿元人民币，对应产能预计达到1亿m2复合铝箔、5亿m2复合铜箔。

   4、复合箔材产品已深入下游的动力电池、消费电池、储能电池客户进行测试反馈，并在部分头部客户取得了进一步的深度合作。

   5、公司已获得韩国U&S ENERGY批量订单，并与某知名圆柱电池公司签署《战略合作协议》。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年公司归母净利润分别为0.46亿、0.68亿、1.5亿元，对应的PE分别为150倍，100倍和47倍，给予"买入-A"评级。

  

   #风险提示：

   复合箔材进展不及预期；快消品市场需求不及预期；市场竞争加剧；产能释放不及预期。

  

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