仕佳光子(688313):盈利能力大幅提升,新产品研发进展显著-半年报点评

#核心观点：

   1、公司2025年上半年实现营业收入9.93亿元，同比增长121%，归母净利润为2.17亿元，同比增长1712%。

   2、公司毛利率为37.38%，同比提升13.57个百分点，净利率为21.83%，同比提升19.17个百分点。

   3、光芯片及器件营收为7.00亿元，同比增长190.92%，其中AWG芯片系列产品营收为3.11亿元，同比增长205.71%，光纤连接器产品营业收入为2.98亿元，同比增长423.03%。

   4、公司产品线丰富，新产品进展显著，400G/800G用DR4、DR8等产品已在国内外主流光模块厂商实现规模化应用，1.6T DR系列产品完成客户验证并进入量产准备阶段。

   5、公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买福可喜玛82.3810%股权，以增强协同效应。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.02亿元、6.85亿元、9.12亿元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   技术升级迭代风险；关键技术人才流失的风险；AI发展不及预期的风险；拓展硅光业务不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。