行动教育(605098):2025H1业绩波动,看好AI赋能驱动长期成长-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2025H1公司实现营业收入3.44亿元（同比-11.68%），归母净利润1.31亿元（同比-3.51%），业绩同比下滑或系宏观经济周期及客户经营业绩影响。

   2、截至2025年H1，公司合同负债为10.59亿（同比+5.8%），在手订单稳健。

   3、公司延续高分红策略，2025H1拟向全体股东每10股派发现金红利10.00元（含税），现金分红比例达90.74%。

   4、2025H1管理培训收入为2.85亿（同比-8.9%），毛利率为84.33%；管理咨询收入为0.54亿（同比-25.6%），毛利率为46.55%。

   5、公司坚持大客户战略，实现约85%的课程转介绍率和复购率。

   6、公司推进"百校计划"战略和AI转型，计划未来3-5年在全国重点城市开设百家分校。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为2.99/3.49/4.11亿元，当前股价对应PE分别为14.5、12.4、10.5倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济形势变动、行业竞争加剧、关键业务人员流动等风险。

  

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