海格通信(002465):受行业需求调整影响业绩短期承压,持续加大战略性新兴产业投入-中报点评

#核心观点：

   1、2025H1公司营收22.29亿元（-13.97%），归母净利润0.03亿元（-98.72%），业绩符合市场预期。

   2、无线通信业务短期承压，2025H1营收6.90亿元（-5.73%），但新产品在多个领域实现突破，未来订单有望恢复。

   3、公司积极布局新兴产业：AI军事化领域中标机器人产品；卫星互联网领域多款产品中标；低空领域发布"天枢"平台；无人机领域推出"九天"重型无人机。

   4、公司军民业务协同发展，军用通信和无人系统是国家重点方向，民用领域应用场景不断丰富。

  

   #盈利预测与评级：

   调整2025、2026年EPS为0.13、0.26元（前值0.36、0.45元），新增2027年EPS为0.30元。参考可比公司2026年60倍PE，给予目标价15.60元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；军品采购价格下降风险；产能投放不及预期等。

  

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