透景生命(300642):拟控股收购康录生物,提升肿瘤诊断领域竞争优势-重大事项点评

#核心观点：

   1、透景生命拟以2.91亿元收购康录生物72.86%股份，后续可能再收购9.14%股份，最终持股82%，总交易金额3.28亿元。

   2、康录生物专注于FISH和PCR分子诊断领域，是病理诊断细分领域龙头企业，拥有多项医疗器械注册证和备案证，产品覆盖600余家三级医院。

   3、收购后双方在发展战略、市场渠道、产品与技术层面产生协同效应，提升透景生命在肿瘤诊断领域的竞争优势。

   4、康录生物承诺2025-2027年净利润分别不低于0.22亿元、0.32亿元、0.38亿元，且每年研发费用率不低于10%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润为0.4、0.5、0.6亿元（不考虑并表影响），同比增长5.7%、27.2%和32.9%，对应PE分别为78、61和46倍。根据DCF模型测算，公司合理市值为36亿元，对应目标价为22元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   1、集采降价影响超预期；2、流式荧光仪、化学发光仪、流水线等装机不达预期；3、并购标的整合不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。