锦波生物(832982):重组Ⅲ型人源化胶原蛋白临床应用超270万支,2025H1归母净利润同比+27％-北交所信息更新

#核心观点：

   1、2025H1实现营收8.59亿元，同比+42.43%，归母净利润3.92亿元，同比+26.65%，毛利率/净利率为90.68%/45.50%。

   2、医疗器械收入同比增长33.41%，已覆盖终端医疗机构超4000家，毛利率为95.04%。

   3、功能性护肤品实现收入1.21亿元，同比增长152.39%，毛利率为70.78%。

   4、重组Ⅲ型人源化胶原蛋白临床应用超270万支，获泰国医疗器械注册许可。

   5、公司持续转化核心技术，新取得发明专利授权14项，其中取得国际发明专利授权4项。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为1038/1381/1825百万元，对应EPS分别为9.02/12.00/15.86元/股，对应当前股价PE为38.7/29.1/22.0倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   监管政策趋严风险、市场竞争风险、新品研发风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。