雪峰科技(603227):公司区域优势显著,作为龙头有望实现强者恒强-2025年半年报点评

#核心观点：

   1、公司2025年上半年实现营业收入26.80亿元，同比下降4.96%；归母净利润2.33亿元，同比下降40.64%。

   2、公司区域优势显著，新疆地区炸药产销量排名全国第二，同比增长约10%。

   3、行业政策推动头部企业集中，公司作为龙头企业有望通过收并购实现强者恒强。

   4、广东宏大并购后计划向公司注入炸药产能，有望提升公司国际竞争力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.93、8.26、10.85亿元，对应PE分别为16X、11X、9X，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   下游矿山景气度不及预期；区域投资环境不及预期；原材料价格波动风险；安全、环保等政策变动的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。