江苏金租(600901):收入利润增速符合预期,优质高股息标的-2025中报点评

#核心观点：

   1、2025H1营收/净利润为30.06/15.64亿元，同比+15%/+9%，符合预期。2025Q2营收/净利润为14.6/7.9亿元，同比+10%/+10%。

   2、2025H1年化加权平均ROE为12.68%，较2025Q1的12.60%有所提升。权益乘数为6.4倍，较2025Q1提升0.5倍。

   3、2025Q2末应收融资租赁款余额1481亿元，同比+17%，环比+4%。现代服务/农业装备/清洁能源/交通运输板块余额139/130/387/286亿元，较年初+41%/+20%/+19%/+19%。

   4、2025H1净利差3.71%，同比+0.03百分点。2025H1不良率0.91%，表现稳健，2025H1不良生成率为0.61%，同比+0.18百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   2025/2026/2027年净利润预测为32.6/36.2/40.3亿元，同比+12%/+12%/+12%，EPS为0.6/0.6/0.7元，当前股价对应PB为1.3/1.2/1.1倍。当前股息率-TTM为4.62%，动态股息率为5.15%，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   竞争加剧造成业务规模、利差承压；期限错配产生的流动性风险。

  

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