新洋丰(000902):上半年业绩同比增长,产品结构提升亮眼-中报点评

#核心观点：

   1、公司二季度业绩同比增长，上半年营收93.98亿元（同比+11.63%），归母净利润9.51亿元（同比+28.98%），主要受益于行业景气复苏及新型肥业务占比提升。

   2、新型肥收入占比从2020年的24%提升至43%，推动利润增速高于收入增速。

   3、未来业绩增长动力来自：秋肥刚需启动、磷铵出口政策落地、新型肥持续布局。

   4、复合肥行业格局优化，龙头企业议价能力增强，市占率提升，现金牛属性强化。

  

   #盈利预测与评级：

   调整2025-2027年归母净利润预测至16.10、18.59、21.35亿元（原2025-2026年预测16.02、18.51亿元），给予目标价16.64元，维持"买入"评级（基于可比公司2025年13倍市盈率）。

  

   #风险提示：

   产品和原材料价格波动；宏观经济下行风险；新项目进展不及预期。

  

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