皖维高新(600063):上半年业绩符合预期,拟建新项目大幅增强成长性

#核心观点：

   1、公司2025年中报显示，营业收入40.61亿元，同比增长4.90%，归母净利润2.56亿元，同比增长97.47%，扣非净利润2.44亿元，同比增长107.35%。

   2、核心产品PVA销量12.55万吨，同比增长24.51%，海外销量同比提升40%以上；PVA光学薄膜国产替代加速，收入同比增长100.98%，销量同比增长120.58%。

   3、公司已稳定生产700万平方米/年宽幅PVA光学薄膜，年产2000万平方米TFT偏光片用宽幅PVA光学薄膜项目进入设备调试收尾阶段，计划下半年投产。

   4、公司拟投资建设乙烯法功能性聚乙烯醇树脂生产基地，规划总投资约100亿元，分两期建设，一期项目投资约36亿元，建设20万吨/年乙烯法功能性聚乙烯醇树脂项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.51亿、8.05亿、9.60亿元，EPS分别为0.21、0.38、0.46元，当前股价对应PE分别为25、14、12倍，维持“增持”投资评级。

  

   #风险提示：

   产品价格下跌、新项目建设不及预期、产品放量不及预期。

  

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