荣信文化(301231):少儿图书龙头经营拐点显现,AI+IP加速布局打开成长空间-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、荣信文化是少儿图书龙头企业，拥有3200余种授权和自主版权图书，2024/2025Q1营收分别为2.66/0.82亿元，归母净利润为-4435.21/26.07万元。

   2、少儿图书零售市场2016-2024年CAGR为5.49%，公司2024年在少儿图书整体零售市场/低幼启蒙类/少儿科普类分别排名第三/第二/第二。

   3、公司拥有乐乐趣、傲游猫、儿屿三大品牌矩阵，年图书销量超千万册，并构建了IP全产业链。

   4、公司全面推进数字化转型，推出智能阅读硬件和阅读服务平台，未来将持续开发AI智能产品矩阵。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为0.14/0.38/0.59亿元，同比增长132.1%/167.4%/54.2%。首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧；产品进展不及预期；内容电商折扣力度加大；营销计划成效不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。