鹏鼎控股(002938):业绩表现亮眼,加快AI投入-2025年半年点评

#核心观点：

   1、2025年上半年，公司实现营业收入163.75亿元，同比增长24.75%；实现归母净利润12.33亿元，同比增长57.22%。

   2、2025Q2公司实现营业收入82.88亿元，同比增长28.71%，环比增长2.49%；实现归母净利润7.45亿元，同比增长159.55%，环比增长52.59%。

   3、公司毛利率和净利率分别为19.07%和7.49%，同比分别提升1.10pct和1.52pct。

   4、通讯用板业务实现营业收入102.68亿元，同比增长17.62%；消费电子及计算机用板业务实现营业收入51.74亿元，同比增长31.63%；汽车服务器用板业务实现营业收入8.05亿元，同比增长87.42%。

   5、公司持续研发创新，积极布局前瞻技术，包括折叠终端与可穿戴设备、AI服务器和光通讯等领域。

   6、公司控股股东臻鼎规划提高资本支出金额至新台币300亿以上，其中近50%用于扩大高阶HDI和HLC产能。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司将实现归母净利润43.97亿元、56.44亿元、67.73亿元，对应当前股价PE分别为27.65倍、21.54倍、17.95倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、技术创新不及预期；

   2、下游需求增长不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。