瑞芯微(603893):25H1营收利润高增,AIoT矩阵和生态共振-2025年中报业绩点评

#核心观点：

   1、25H1营收20.46亿元，同比增长63.85%，毛利率42.29%，同比上升6.38pcts；归母净利润5.31亿元，同比增长190.61%。

   2、25Q2单季营收11.61亿元，同比增长64.54%，环比增长31.18%；毛利率43.32%，同比增长6.46pcts，环比增长2.37pcts；销售净利率27.71%，同比增长11.39pcts，环比增长4.04pcts。

   3、旗舰产品RK3588与次新RK3576稳健增长，新发端侧算力协处理器RK182X拓展端侧AI应用场景。

   4、推出新一代视觉处理器RV1126B和音频产品RK2116，完善车载与智能音频方案，推进多款中端产品研发，覆盖多层次算力需求。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入43.71/55.58/69.62亿元，归母净利润10.6/14.5/18.7亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争风险，供应链稳定性风险，下游需求持续性风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。