奕瑞科技(688301):CT全方位取得进展,硅基OLED需求可期-2025年半年报点评

#核心观点：

   1、2025H1公司实现营业收入10.67亿元，同比+3.94%；归母净利润3.35亿元，同比+8.82%；扣非归母净利润3.28亿元，同比-2.11%。

   2、2025H1公司毛利率为52.97%，同比微降1.18pct；净利率为30.47%，同比提升1.20pct。研发费用1.54亿元，研发费用率达14.46%。

   3、探测器业务实现收入8.66亿元，同比+2.65%；核心部件业务收入0.82亿元；技术服务业务收入0.63亿元，同比+110%。

   4、公司在高压发生器、组合式射线源等新核心部件及解决方案方面取得显著增长，同比增长超50%。

   5、CT布局全方位取得进展，多款CT探测器及模组完成系统装机，高端闪烁体陶瓷已获多个高端医疗客户验证。

   6、公司已完成对无锡麦默真空投资，全资子公司奕瑞全影科技获得其36.96%的股权。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入分别为22.9、30.2、38.3亿元，归母净利润为6.27、8.51、10.53亿元，当前股价对应PE分别为34、25、21倍，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   海外业务拓展不及预期，新品拓展不及预期，显示需求不及预期风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。