蓝科高新(601798):扭亏为盈,光热储能、氢能、深海经济等新领域有望打开公司成长天花板-公司跟踪报告

#核心观点：1、公司发源自1958年成立的兰州石油机械研究所，是石油石化装备领域的先驱，主要产品包括换热器、空冷器、原油生产分离处理设备、膜分离技术及产品、球罐、熔盐罐、塔器、容器、石油钻采技术设备等。2、2025年上半年公司预计营收同比增长20%，归母净利润约2095万元，扣非后归母净利润约1525万元，均实现同比扭亏为盈，整体毛利率提升。3、公司在光热熔盐储能领域保持细分市场领先，参与了南非红石光热发电项目、阿克塞汇东750MV光热+光伏项目、新疆哈密综合能源100MV光热项目等国内外重大项目，并新设沙特、迪拜、摩洛哥等海外分公司。4、公司积极布局深海经济和氢能领域，研发高效油气水处理设备、海洋浮式液化天然气再气化装置、3000m水深水下高效油气水分离系统装置、氢能制备装置、液氢储运装置等。5、公司拟收购蓝亚检测100%股权和中国空分工程有限公司51%股权，以增强特种设备检验检测资质能力和完善工程业务布局。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为0.49亿元、0.66亿元和1.07亿元，对应当前PE分别为78倍、57倍、35倍。首次覆盖，给予公司“推荐”评级。

  

   #风险提示：光热储能、氢能、深海经济等新领域发展不及预期，传统石油石化装备需求下滑，重大资产购买未完成的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。