康冠科技(001308):首款AI眼镜发布,自主品牌产品矩阵持续拓展

#核心观点：1、康冠科技发布首款KTC AI智能交互眼镜新品，采用高通骁龙AR1芯片和索尼IMX681摄像头，支持AI语音交互、翻译、图像识别等功能，重量39g，续航38小时待机，首发价格1499元。2、公司自2021年起聚焦C端自主品牌建设，依托ODM代工积累的技术和制造优势，拓展智能运动镜、移动智慧屏、智能美妆镜、VR眼镜等新显示产品品类。3、显示类代工行业竞争加剧导致盈利承压，公司归母净利润率从2022年的13.1%下降至2024年的5.3%。4、公司通过自主品牌和新品拓展有望打开新成长空间。

  

   #盈利预测与评级：基本维持2025/2026年盈利预测不变，当前股价对应2025/2026年16.7x/14.0x P/E。维持跑赢行业评级，上调目标价13%至29.6元，对应2025/2026年20.2x/16.9x P/E。

  

   #风险提示：面板价格波动风险；市场竞争加剧风险；新业务发展不及预期。

  

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