奕瑞科技(688301):Q2收入同比转正,期待新品放量-中报点评

#核心观点：1、2025年H1实现营收10.67亿元，同比增长3.94%，归母净利润3.35亿元，同比增长8.82%。2、Q2营收5.85亿元，同比增长9.32%，环比增长21.52%；归母净利润1.91亿元，同比增长13.86%，环比增长33.78%，收入增速转正，利润加速。3、国内市场需求回暖，C型臂、乳腺、胃肠等高端动态探测器产品表现亮眼，高压发生器、组合式射线源等新核心部件及解决方案同比增长超50%。4、总部及研发中心主体工程已竣工，计划总投资超14亿元。5、对全资子公司增资6亿元，拟投资不超过18亿元用于硅基OLED微显示背板生产项目，预计新增月产能5000张。6、CT球管5MHU和8MHU两款产品预计2025年9月小批量生产、11月实现量产。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.9亿元、8.5亿元和11.0亿元，对应PE分别为37倍、25倍和20倍。给予公司2025年49倍PE估值，目标价为143.6元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1）医疗设备招投标政策有所反复；2）工业X光渗透率提升进度不及预期；3）公司CT球管等新品开发进度不及预期。

  

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