虹软科技(688088):半年度符合预期,关注AI端侧进展

#核心观点：1、虹软科技2025年上半年营业收入4.10亿元，同比增长7.73%；归母净利润0.89亿元，同比增长44.06%。2、2025年二季度营业收入2.01亿元，同比增长2.08%；归母净利润0.39亿元，同比增长42.42%。3、毛利率88.37%，同比下降2.06个百分点；净利率21.58%，与去年同期基本持平。4、智能手机业务收入3.39亿元，同比增长2.23%，毛利率91.30%；智能驾驶及其他IoT智能设备业务收入0.65亿元，同比增长49.10%，毛利率71.95%。5、2025年二季度销售费用率16.39%，同比+0.51pct；管理费用率8.62%，同比-2.88pct；研发费用率50.14%，同比-1.13pct。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入10.13亿元、12.72亿元、16.30亿元，实现归母净利润2.31亿元、3.02亿元、3.92亿元，对应PE分别为90x、69x、53x，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：新产品推广不及预期风险；市场竞争加剧风险；下游市场需求不及预期风险；全球经济波动风险；人民币汇率波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。