创世纪(300083):Q2利润高增,人形机器人等布局加速-中报点评

#核心观点：1、25H1收入24.41亿元，同比+18.44%；归母净利润2.33亿元，同比+47.38%。其中Q2收入13.94亿元，同比+15.65%，环比+32.98%；归母净利润1.35亿元，同比+36.00%，环比+37.32%。2、数控机床销售收入23.49亿元，同比+17.83%，3C钻攻机收入8.96亿元，同比+34.07%，受益于AI手机、智能穿戴设备、钛合金中框及折叠屏手机等增量需求及存量设备更新。3、毛利率25.06%（同比+2.1pp），净利率9.76%（同比+1.75pp），期间费用率12.06%（同比-0.69pp）。4、应收账款13.84亿元（较24年底-21.28%），经营活动净现金流1.91亿元（同比+325.31%）。5、海外收入1.62亿元（同比+89.45%），占比6.63%（同比+2.48pp），越南生产基地已投产。6、人形机器人领域与宇树科技等客户合作，推出关节、减速器等定制化机床；低空经济领域向亿航智能等客户供货；人工智能领域AI服务器及数据中心部件加工需求提升。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为4.64亿元、5.65亿元、6.36亿元，对应EPS为0.28元、0.34元、0.38元。给予2026年35倍PE，目标价11.90元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：3C 行业需求波动；汇率波动；新兴领域拓展不及预期。

  

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