芯朋微(688508):25H1业绩保持高增态势,新产品进展顺利-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025H1营业收入6.36亿元，同比增长40.32%；毛利率37.33%，同比提升0.85个百分点；归母净利润0.90亿元，同比增长106.02%。2、非AC-DC品类营业收入同比大幅提升73%。3、工业市场营业收入同比增长57%。4、2025H1研发费用1.25亿元，占营收比重19.69%。5、服务器领域推出12/20相数字控制器及70A DrMOS套片等产品；汽车领域发布功能安全ASIL-D车规主驱芯片等产品；新能源领域工业级数字电源管理芯片项目持续推进。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为1.64亿元、2.24亿元、2.94亿元，对应EPS为1.25元、1.70元、2.24元。给予2025年60倍PE，目标价74.7元，维持“强推”评级。

  

   #风险提示：新产品推广不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧。

  

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