正海磁材(300224):短期业绩承压,看好后续业绩拐点及长期成长价值-2025年半年报业绩点评

#核心观点：1、25H1公司实现营收30.57亿元，同比增长20.42%，归母净利润1.13亿元，同比下降24.39%。2、Q2实现营收15.99亿元，同比增长17.02%，环比增长9.58%；归母净利润0.44亿元，同比下降39.06%，环比下降37.23%。3、海外业务占比约23.71%，Q2受国际经贸环境影响业绩承压，但出口许可证稳定获批及无重稀土磁体市场接受度增加推动业务回暖，报告期末出口发货量同比增长。4、节能和新能源汽车领域出货量同比增长超30%，共搭载290万台套节能和新能源汽车电机；家电行业出货量同比增长超10%。5、整体产品出货量同比增长超20%，积极拓展人形机器人、低空飞行器等新场景，已小批量供货。6、推动无重稀土、低重稀土和超轻稀土技术创新，增强高端磁性材料竞争力。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司EPS分别为0.35、0.44、0.55元，PE分别为53、42、34倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：项目进度不及预期，产能释放不及预期，金属价格上涨不及预期。

  

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