芯朋微(688508):TOP客户市占率不断提升,工业市场增长显著

#核心观点：1、2025H1公司实现营收6.36亿元，同比增长40.32%；实现归母净利润0.90亿元，同比增长106.02%。2、不断扩大TOP客户市占率，工业市场营业收入同比大幅提升57%。3、控费增效成果显著，销售费率同比下降1.17 pcts，管理费率同比下降0.23 pcts，研发费率同比下降3.30 pcts。4、公司产品全面覆盖智能家电、电力能源、智能终端、工业控制和AI计算等五大重点市场应用领域，已开发近1,800个型号产品。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营收12.31、14.56、16.98亿元，实现归母净利润1.69、2.23、2.68亿元，对应PE 49.14、37.26、30.95x，维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：新品开发不达预期风险；行业景气度下降风险；新客户导入不及预期风险。

  

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