新坐标(603040):精密冷锻件国产龙头,切入丝杠领域开启新篇章
东吴证券 2025-08-21发布
#核心观点:1、新坐标是国内精密冷锻件制造龙头企业,主要产品为汽车气门组和气门传动组精密冷锻件。2、公司业绩保持稳健增长,2020-2024年收入复合年增长率为16.0%,2024年海外收入同比增长47%,海外收入占比从2020年的17%提升至2024年的43%。3、公司客户包括欧洲大众、通用等高端客户,并正将业务拓展至汽车发动机以外的领域,涉足汽车用驻车丝杠和机器人用丝杠的研发制造。4、公司的核心冷镦技术壁垒高,覆盖材料、模具、设备等全产业链,具有加工效率高、材料损耗率低、绿色环保等优点,并积极开拓多个高附加值领域。5、冷镦工艺是灵巧手微型丝杠的重要降本解决方案,公司正将技术优势转移至丝杠粗加工领域,丝杠业务有望成为第二成长曲线。
#盈利预测与评级:预计2025-2027年公司归母净利润为2.62亿元、3.27亿元、4.10亿元,对应当前股价的PE分别为34倍、28倍、22倍,首次覆盖给予“买入”评级。
#风险提示:汽车业务拓展不及预期风险,灵巧手丝杠业务进展低于预期,宏观经济波动风险。
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