贝斯特(300580):2025H1业绩平稳增长,丝杠业务稳步推进,海外业务拓展提速

#核心观点：1、2025H1公司营收7.16亿元，同比增长2.73%；归母净利润1.48亿元，同比增长3.30%；扣非归母净利润1.39亿元，同比增长3.63%。2、2025Q2营收3.67亿元，同比增长3.55%；归母净利润0.79亿元，同比增长6.15%；扣非归母净利润0.74亿元，同比增长9.04%。3、2025Q2销售毛利率35.21%，同比提升1.03个百分点；销售净利率21.58%，同比提升0.56个百分点。4、期间费用率总体改善，其中管理费用率同比下降1.10个百分点，研发费用率同比下降0.66个百分点。5、丝杠业务稳步推进，滚珠丝杠副、直线导轨副等产品取得批量交付订单；行星滚柱丝杠于2023年出样；汽车丝杠完成交样。6、海外业务拓展提速，全面推进泰国子公司建设，计划2025年第四季度竣工开业。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2026年公司实现归母净利润3.51亿、4.16亿，对应PE分别为41x、34x，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、汽车行业需求不及预期；2、丝杠业务拓展不及预期。

  

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