软控股份(002073):关税影响下游短期投资情绪,修炼内功看向未来

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营业收入38.81亿元，同比增长20.33%，归母净利润1.46亿元，同比下降23.84%。2、单季度营业收入20.73亿元，同比增长17.71%，环比增长14.62%，归母净利润0.7亿元，同比下降43.17%，环比下降7.60%。3、公司在手订单和合同负债趋势向上，合同负债和存货分别为60亿元和80亿元，同比增长33.45%和27.36%。4、公司已形成完整产品链，为轮胎生产各个环节提供智能化装备及系统软件服务。5、公司持续推动中高端和国际化战略，产品包括荣获国家制造业单项冠军的半钢子午线轮胎成型机，营销网络覆盖全球60多个国家和地区的500多家客户。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入78.77亿元、85.14亿元、90.37亿元，归母净利润5.45亿元、6.29亿元、6.82亿元。对应PE分别为17.1倍、14.8倍、13.6倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：宏观市场经济环境风险、市场竞争风险、应收账款回收的风险、汇率波动风险、股权质押风险、关税波动风险

  

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