长虹美菱(000521):2025H1收入稳健增长,减值损失扰动利润-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营收180.7亿元，同比增长20.8%；归母净利润4.2亿元，同比增长0.3%；扣非归母净利润3.9亿元，同比下降9.8%。2、分品类看，空调收入115.8亿元同比增长36.2%，冰箱收入45.5亿元同比下降4.1%，洗衣机收入10.4亿元同比增长32.7%，小家电及厨卫收入7.0亿元同比下降6.1%。3、分地区看，国内收入117.0亿元同比增长15.4%，国外收入63.7亿元同比增长32.2%。4、2025H1毛利率10.4%同比下降0.7个百分点，期间费用率7.4%同比下降0.4个百分点。5、信用减值损失和资产减值损失各确认0.7亿元对净利润产生负面影响。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为7.62/8.70/9.58亿元，对应EPS分别为0.74/0.84/0.93元，当前股价对应PE为10.6/9.3/8.4倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：国补政策不及预期、汇率波动、外销景气度不及预期等。

  

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