平安银行(000001):零售资产质量逐步改善,风险贷款压降或接近尾声-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年实现营收694亿元，同比减少10.04%，归母净利润249亿元，同比减少3.90%。2、25H1净息差为1.80%，较24A下降7bp。3、25Q2末不良率、拨备覆盖率分别为1.05%、238.5%，较上季度末分别下降1bp、提升1.9pc。4、25H1非息收入降幅收窄，信用成本同比下降对业绩增长形成正向贡献。5、零售风险贷款压降或接近尾声，个人贷款资产质量逐步改善。6、公司披露中期利润分配方案，每10股派发现金股利人民币2.36元，占归母净利润的比例为18.42%。

  

   #盈利预测与评级：预计平安银行2025-2027年归母净利润增速分别为0.62%/1.85%/2.72%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济下行；消费复苏不及预期；资产质量超预期恶化。

  

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