江苏银行(600919):规模高增,质量继续改善-中报点评

#核心观点：1、江苏银行25H1营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为7.8%、7.9%、8.0%，较25Q1分别变动+1.57pct、+0.01pct、-0.11pct。2、存贷高增，25H1末生息资产、贷款同比分别增长26.7%、18.3%；对公信贷提供主要增量，增量占比91.7%。3、资产质量稳中趋优，25H1末不良率0.84%，较年初下降2bp；拨备覆盖率331%。4、息差边际收窄，25H1净息差1.78%，较24A收窄8bp。

  

   #盈利预测与评级：预计公司25/26年归母净利润增速分别为6.56%/8.05%，EPS分别为1.77/1.91元/股，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、经济增长超预期下滑导致零售资产质量恶化；2、存款成本上升超预期；3、利率波动超预期；4、政策调控力度超预期。

  

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