爱玛科技(603529):二季度经营符合预期,旺季表现值得期待-2025年半年报点评

#核心观点：1、调整盈利预期，预计2025-2027年公司EPS为3.01/3.55/4.18元。2、品牌价值引领，围绕时尚化、科技化、年轻化三大方向构建多元传播体系，提升用户认知。3、2025Q2销售毛利率18.90%，同比+1.26pct，销售净利率9.15%，同比+0.73pct，费用控制优异。4、持续推行供应商分级动态管理机制，强化供应链效率及精益生产。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业总收入27,851/31,610/35,562百万元，同比增长28.9%/13.5%/12.5%；归母净利润2,616/3,088/3,637百万元，同比增长31.6%/18.0%/17.8%。给予公司2025年18xPE，目标价54.18元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：原材料价格持续上涨，下游消费需求不及预期等。

  

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