同花顺(300033):业绩加速释放,关键指标"牛市"特征持续

#核心观点：1、2025H1营收17.79亿元，同比增长28.07%；归母净利润5.02亿元，同比增长38.29%。2、25Q2单季营收10.31亿元，同比增长33.82%；归母净利润3.81亿元，同比增长47.27%。3、广告及互联网推广服务收入6.41亿元，同比增长83.20%。4、25H1归母净利率28.20%，同比提升2.08个百分点；25Q2归母净利率36.99%，同比提升3.38个百分点。5、25Q2末合同负债23.14亿元，同比增长92.45%。6、25H1销售商品、提供劳务收到的现金27.21亿元，同比增长73.08%；经营性净现金流11.41亿元，同比增长274.94%。7、AI及互联网理财业务发展潜力巨大，爱基金接入228家基金、证券公司，代销24606支基金及资管产品。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为64.09亿元、82.38亿元、98.46亿元；归母净利润分别为32.22亿元、40.92亿元、50.55亿元。维持"强烈推荐"投资评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧风险；技术颠覆风险；海外市场政策风险等。

  

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