远光软件(002063):积极拓展行业范围,持续增厚产品布局

#核心观点：1、1H25收入同比增长0.98%至10.55亿元，归母净利润同比增长33.60%至0.75亿元，扣非净利润同比增长35.58%至0.74亿元。2、单2季度收入同比增长9.22%至6.38亿元，归母净利润同比增长39.61%至0.66亿元，扣非净利润同比增长42.06%至0.66亿元。3、非电行业收入同比增长11%，数字企业/智慧能源/人工智能/数据资源整合及服务业务营业收入分别同比-2.5%/+24.3%/+20.5%/+9.0%至8.66/0.98/0.61/0.20亿元。4、综合毛利率同比下滑6ppt至52.5%，电力行业毛利率同比下降6.5ppt至53.03%。5、销售、管理、研发费用合计同比下降15%至4.74亿元，销售费用同比提升30%至1.2亿元，研发费用同比下降30%至2.55亿元。6、合同资产12.81亿元，较24年末增长185%；已签订但尚未履约合同对应金额6.4亿元，较24年末增长106%，预计其中5亿元将于2025年末确认收入。

  

   #盈利预测与评级：维持跑赢行业评级和2025/26年盈利预测基本不变。目标价7.5元，对应44/40x 2025/26e P/E，当前股价交易于39/35x 2025/26e P/E，具备14%的上行空间。

  

   #风险提示：电网投资不及预期；电力市场化改革进展不及预期；行业拓展不及预期。

  

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