聚辰股份(688123):2Q25,汽车存储及SPD同比大增-中报点评

#核心观点：1、1H25营收5.75亿元（yoy：+11.69%），归母净利润2.05亿元（yoy：+43.50%）。2、2Q25营收3.14亿元（yoy：+17.32%，qoq：+20.20%），归母净利润1.06亿元（yoy：+15.02%，qoq：+6.22%）。3、汽车、工业EEPROM以及DDR5 SPD出货量同比快速增长，对冲消费电子需求偏弱影响。4、2Q25毛利率同比提升5.55pct至60.25%。5、1H25研发费用同比提升24.96%至1.03亿元。6、DDR5 SPD、汽车EEPROM/NOR Flash将保持增长势头，OIS音圈马达驱动芯片导入主流智能手机厂商中高端机型带来新增量。

  

   #盈利预测与评级：预测2025/2026/2027年归母净利润为4.71/6.48/8.70亿元，维持“买入”评级，目标价104.7元。

  

   #风险提示：DDR5渗透率不及预期，市场竞争加剧，新品推广不及预期。

  

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